本周国家统计局发布社零数据：2024年1-7月社零总额同比+3.5%，其中7月同比+2.7%，社会消费稳步复苏但边际增速放缓；分渠道看，线上零售额增长持续领先，线下超市、便利店和专业店表现相对稳健；分品类看，必选消费品类基本稳健，可选消费品类表现有所分化。综合看，随着促进消费高质量发展、增加居民收入等政策的贯彻落实，消费潜力有望逐步释放，建议关注黄金珠宝和化妆品两大赛道。（1）黄金珠宝：七夕期间终端景气度有不同程度提振，旺季将至，加盟商门店动销及补货需求值得关注（也需警惕金价急涨加剧消费者观望情绪）。（2）化妆品：2024年1-7月化妆品类零售额同比+0.3%，增速放缓。根据海关总署数据显示，2024年1-7月美容个护类累计进口额为96.59亿美元，同比下滑11.1%。进口化妆品在中国遇冷，而整体美妆大盘仍有小幅上涨，侧面说明国货美妆品牌增速和份额在提高，未来具备强产品力、运营力、营销力的优质国货品牌能够持续抢占市场份额。随着近期进入上市公司中报业绩密集发布期，建议关注业绩表现优秀的黄金珠宝与美妆龙头企业。

　　行业关键词：贝泰妮出海、MaiLi、永辉超市、乔雅登盈致、社零数据等【贝泰妮出海】贝泰妮持续推进全球化发展战略，已在曼谷建立东南亚事业部。【MaiLi】华东医药旗下高端医美注射产品MaiLi在新加坡顺利上市。

　　【永辉超市】永辉超市首家自主调改店西安中贸广场店预计于8月31日营业。【乔雅登盈致】艾尔建美学“乔雅登盈致”获国家药品监督管理局注册批注。【社零数据】2024年1-7月份社零总额为273726亿元，同比增长3.5%。

　　本周（8月12日-8月16日），商贸零售指数报收1500.47点，下跌2.28%，跑输上证综指（本周上涨0.60%）2.89个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第27位。零售各细分板块中，本周专业连锁板块涨幅最大，ope体育APP2024年年初至今专业连锁板块领跑。个股方面，本周博士眼镜（+148.6%）、丽人丽妆（+14.3%）、友好集团（+13.3%）涨幅靠前。

　　投资主线一（黄金珠宝）：关注具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等；

　　投资主线二（化妆品）：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐润本股份、珀莱雅、巨子生物等；

　　投资主线三（医美）：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份；

　　投资主线四（跨境电商）：关注顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。

　　证券之星估值分析提示华东医药盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示潮宏基盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示朗姿股份盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示吉宏股份盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示周大生盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示巨子生物盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示科笛-B盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示华凯易佰盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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